Piyasalarda Balon Var Mı? (Ray Dalio hangi 6 veriye bakıyor?)
Piyasalarda Balon Var Mı? (Ray Dalio hangi 6 veriye bakıyor?)
Hem piyasalar hem Bitcoin zirvedeyken kendimize sormamız gereken ilk soru bu.
Dünyanın en başarılı yatırımcısı Ray Dalio'nun yeni yazısını paylaşıyorum
✅ Balon indikatörü ne diyor?
Bildiğiniz gibi, sezgisel düşüncelerimi her zaman veriler ile test ediyorum.
Yaklaşık 10 yıl önce, 50 yılı aşkın yatırım hayatım boyunca birçok balon yaşamış biri olarak, bana göre bir balonu neyin oluşturduğunu tanımladım ve bunu piyasalarda -sadece hisse senetlerinde değil, tüm piyasalarda- tanımlamak için kullanıyorum.
Ben balon piyasasını, aşağıdakilerin yüksek derecede bir kombinasyonuna sahip olan bir piyasa olarak tanımlıyorum:
1️⃣ Geleneksel değer ölçütlerine göre yüksek fiyatlar
Örneğin, varlığın süresi boyunca nakit akışlarının bugünkü değerini alarak ve bunu faiz oranlarıyla karşılaştırarak).
2️⃣ Sürdürülemez koşullar
Örneğin, kapasite sınırları bu büyümenin sürdürülemeyeceği anlamına geldiğinde, döngünün sonlarında geçmiş gelir ve kazanç büyüme oranlarının tahmin edilmesi).
3️⃣ Piyasa çok yükseldiği için sıcak bir piyasa olarak algılanan birçok yeni ve naif alıcı.
4️⃣ Geniş çaplı yükseliş hissi.
5️⃣Satın alımların yüksek bir yüzdesinin borçla finanse edilmesi.
6️⃣ Fiyat artışları üzerine bahis oynamak için yapılan çok sayıda vadeli ve spekülatif alım (örneğin, ihtiyaçtan fazla stok, sözleşmeli vadeli alımlar, vb.)
Balon olup olmadıklarını anlamak için bu kriterleri tüm piyasalara uyguluyorum.
✅ SONUÇ
Bu kriterleri kullanarak ABD hisse senedi piyasasına baktığımda (aşağıdaki grafiğe bakınız), piyasa -hatta en çok ralli yapan ve medyanın ilgisini çeken bazı kısımlar bile- pek balonlu görünmüyor.
Piyasa bir bütün olarak orta aralıkta (52. yüzdelik dilim). Grafiklerde gösterildiği gibi, bu seviyeler geçmişteki balonlarla tutarlı değildir.
